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股配资网站中证1000涵盖了部分小盘股

年内至今A股各主要宽基指数普涨，不过细看能够发现，以中证2000、中证1000为代表的小微盘风格指数显著优于上证50、沪深300等大盘风格指数，尤其是中证2000的涨跌幅更是一骑绝尘，达到21%。

数据来源：Choice，截至2025/7/25

中证2000指数从沪深两市中筛选出市值较小且流动性较好的2000只股票作为样本。

如果说沪深300反映的是大市值蓝筹股的表现，中证500偏向中盘股，中证1000涵盖了部分小盘股，那么中证2000指数进一步聚焦小微盘股，其成分股的市值普遍更小，能更精准地反映这一细分市场的动态。

行业方面，中证2000指数覆盖30个申万一级行业，其中机械设备、电子、计算机、基础化工、医药生物等高成长板块的合计占比近40%。

数据来源：Choice，截至2025/7/25；行业分类是申万一级行业

指数内成分股权重分散，前10大成分股合计权重仅2%，同时“专精特新”企业占比显著高于其他宽基指数，在中证2000成分股中，属于专精特新企业数量共有329只，市值占比达到15%。

这表明，中证2000指数是当前A股市场中专精特新企业含量非常高的主流宽基指数，其中蕴含着众多细分黑马与新兴成长特征较为显著的个股，能够最大程度地分享专精特新政策的红利。

图：主流宽基指数专精特新企业含量

当前市场保持流动性宽松，同时国家政策鼓励专精特新等新经济发展，活跃资本市场措施相继出台，为小市值企业提供了成长土壤。

目前，全市场跟踪中证2000的产品有24只（不同份额分开统计，下同），其中被动指数型14只，增强指数型10只。

从业绩上看，增强指数型的表现略胜一筹，主要原因是：

1、成分股截面宽度广，选股自由度更高

中证2000指数成分股数量多，权重分散，覆盖了不同类型的股票，从而为指数增强策略提供了更为广阔的操作空间。

2、交易活跃度高，更有利于发挥量价策略优势

中证2000指数交易活跃，换手率、成交额均处于相对高位，价格波动也更为频繁。截至2025年7月11日，今年中证2000指数的日均成交额已达到沪深300日均成交额的135%。

图：大小盘指数日均成交额对比

3、分析师覆盖度低，Alpha挖掘的价值洼地

中证2000指数成分股的分析师覆盖度普遍偏低，深度研究和分析报告相对较少，部分个股的价值可能被低估或尚未被充分挖掘，市场定价存在认知偏差。

这种短期的价格偏离使量化策略可以大展身手，通过低买高卖为市场提供流动性，有助于减弱股票间的相对波动，促进价格发现，获取超额收益。

在10只中证2000增强指数型基金中，华泰柏瑞中证2000指数增强（A类019923，C类019924）的表现引起了我的关注。

截至7月28日，累计单位净值1.5511，创出历史新高。

成立至今收益率55.11%，同期业绩比较基准回报22.68%，超额收益达32.43%。

近一年涨幅更是达到了86.52%，这样的业绩比一些网红主动量化基金有过之而无不及。指增基金还透明，更便于我们投资者进行观察判断。

数据来源：Choice，截至2025/7/28；业绩比较基准是：中证2000指数收益率*95%+人民币活期存款税后利率*5%；基金成立时间是2024年1月12日

凭借较为出众的业绩表现，华泰柏瑞中证2000指数增强A近一年收益率在银河证券同类基金中排名2/203，超额收益率在国泰海通证券同类基金中排名3/453，从绝对收益和超额收益两方面都佐证了产品的实力。（排名来源：国泰海通：增强股票指数型，银河：增强规模指数股票型基金(A类)，均截至2025/6/30；排名发布日期均为2025/7/2。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。）

众所周知，指数增强产品的收益来源两部分：

（1）追踪指数的收益

（2）量化模型获取的超额收益

由于跟踪同一标的指数的增强策略产品在指数收益方面的差异不大，因此其通过量化模型获取超额收益的能力便成为了决定业绩表现的关键之一。

华泰柏瑞中证2000指数增强A在2024年1月12日成立后不久就遭遇了小盘股的流动性危机，可谓开局不利，可它在2024Q1、2024Q2依旧实现了相较于基准和中证2000指数的超额回报。

细看华泰柏瑞中证2000指数增强A的业绩，它的超额不是说在某个阶段突然放大，而是每个季度都做到了相对业绩基准与中证2000指数的超额回报，并且它的超额收益是持续的。

数据来源：基金定期报告、Choice；业绩比较基准是：中证2000指数收益率*95%+人民币活期存款税后利率*5%；该基金成立时间是2024年1月12日

持续超额的背后，离不开华泰柏瑞基金在量化投资领域所拥有的深厚经验。华泰柏瑞量化团队组建于2012年，是国内公募基金行业中的一只老牌量化团队，目前已拥有超11年的量化产品管理经验。

面对A股上市公司迅速扩容与市值水平不断下沉的投资环境，为了更好挖掘小市值股票的超额，华泰柏瑞量化团队结合此前在基本面量化模型领域的优势，以技术面因子为主、基本面信息为辅，开发出了适配中证2000等小盘指数增强策略的短期量化模型。

一方面，绩优和有主题热度的股票通常更容易受到市场资金的关注，其中蕴含着丰富的量价信息，比较适合换手率较高的量价策略。华泰柏瑞短期量化模型的换手频率为周度，是一个介于高频和中低频之间的频率，不仅与市场上常见的日频或极短周期量价模型策略形成了区分，也能让个股的选择在受到技术面量价因子影响的同时融入华泰柏瑞量化团队在基本面因子研究方面的优势，使信息来源更全面、更丰富，力争把握超额机遇；

另一方面，基本面因子可以持续筛选出业绩较优和具备真实成长性的优质标的，为模型的稳定性和抗波动能力提供一定的支撑。比如在2024年底和2025年4月的两轮阶段性回调行情中，华泰柏瑞中证2000指数增强A凭借着相对完善的风控体系较好控制了模型的风险暴露，相较业绩基准与中证2000指数回撤幅度更小，韧性十足。

此外，在硬件上，华泰柏瑞量化团队借助机器学习等前沿技术工具，搭建了专属的自然语言处理系统（NLP），大大拓展了数据处理边界能力。